黄河旋风(600172.CN)

黄河旋风公司动态点评:传统业务转型升级,布局工业4.0智能化领域

时间:16-04-18 00:00    来源:长城证券

公司2015年业绩增长基本符合预期。公司2015年实现营业总收入18.17亿,比去年同期增长9.32%,归属于上市公司股东的净利润2.75亿,比去年同期增长22.93%,加权平均净资产收益率7.81%,实现基本每股收益0.4007元/股。分业务板块而言,营业收入的主要来源为超硬材料,占比为66.85%。

公司综合毛利率35.94%,期间管理费用有大幅变化。公司2015年度综合毛利率为35.94%,较上年同期增长3.25%。其中工业智能化类毛利率高达54.55%,其次是超硬复合材料,毛利率为44.70%。公司2015年销售费用、管理费用和财务费用较上年同期相比同比增减-1.83%、33.00%和8.24%,其中管理费用增加主要系本期薪酬费用和折旧摊销的增加,以及合并明匠智能,而财务费用的增加系公司付息负债金额多于同期所致。

传统业务转型升级,布局工业4.0智能化领域。受目前国内宏观经济形势的影响,公司传统业务所在的超硬材料行业受到了冲击,加剧了行业内竞争。但与同行业其他企业相比,作为公司主营业务的超硬材料整体运行态势平稳可控,随着公司近两年来不断进行产业的升级改造、流程再造,公司超硬材料产品附加值不断得以提升,减缓了经济发展减速所带来的冲击。此外,公司为进一步布局工业4.0智能化领域,于2015年10月以发行股份的方式购买明匠智能100%股权,明匠智能主要从事工业智能装备制造(智能化、信息化自动生产线)业务。明匠智能的原全体股东承诺,明匠智能2015年、2016年、2017年实现的合并报表扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润不低于人民币3,000万元、3,900万元、5,070万元,明匠智能2015年实现净利润3239.70万元。

风险提示:宏观经济波动风险,行业竞争加剧风险。